下一块金砖在哪里？

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新兴市场在过去二十年的繁荣是后冷战时代全球化导致的资源再分配过程的结果。中国和印度的人力资源，俄罗斯和巴西的自然资源，之前都被锁在了坚固的要素壁垒里。一旦障碍被消除，一个全球资源再分配的洪流就产生了。进入新的配置结构后，这些资源的产出能力和资产价值呈指数级增长。

这个过程不仅带来了产出的增长，也使这些资源所有者的财富翻倍，也给完成重组过程的企业家、资本市场和金融行业带来了大量的投资机会和丰厚的资本回报；这是一个特殊事件带来的特殊繁荣。为了更好的理解它，最好把它和常规生长区分开来。生物进化史的类比可能有助于我们做出这种区分。

在地质史上，会有一些重要的地理事件给生物世界带来特殊的进化阶段。例如，250万年前，板块运动形成的巴拿马地峡最终连接了南北美洲。冰川进退反复开启和关闭了连接亚洲和北美的白令陆桥。干湿气候变化反复开启和关闭连接撒哈拉以南非洲和欧亚大陆的撒哈拉屏障，海平面升降反复开启和关闭直布罗陀海峡。

这些地理事件引起的物种流动，会在短时间内创造出一个进化的飞跃期，大量物种的消长和辐射演化的规模、幅度和速度，远非其他时期可比；试想一下，如果有天使站在上帝身边观看进化历史，热衷于赌各种物种的命运，那么上面提到的地理事件，很可能就发生在他们最有兴趣赌的时候。

善于观察、很好把握进化规律的天使，也是展示技能的最佳时机。如果上帝允许，他们可以从天上跳下来，给那些在新的生态形势下有前途的人群指路、提供交通甚至贷款。那时候，他们不仅是投机者，也是投资者和企业家。

战后竖起的几道铁幕，像封闭的直布罗陀海峡，把它后面的地中海变成了一个近乎干涸的盐湖和一片广阔的沙漠。过去二十年新兴市场繁荣的主要驱动力是海峡开放后海水的快速流入。现在，这个过程似乎已经完成，08年的危机可能就是这股洪流的反弹。正如熊彼特所指出的，因为海浪看不到海岸在哪里，所以海浪往往会跳过去反弹；这并不是说进化停止了，创新和成长还会继续，而是进入了常规阶段，惊心动魄的一幕过去了。

这样，“下一个金砖四国在哪里”这个问题就变成了:这个层次的壁垒在哪里？答案似乎显而易见:大陆规模上没有单一壁垒；当然，阻碍因素流动的障碍还有很多，但那些障碍分散而复杂，不是单一力量设定和控制的，很难指望在短时间内突然拆除；这样，未来的增长将以常规方式进行。

在常规阶段，增长潜力会再次回归制度优势和创新体系，这在过去的十年中往往被人们忽视。新兴市场令人眼花缭乱的表现让他们觉得制度基础没那么重要。这种观点的极端表现是张五常的“五千年最佳理论”。因为他们看到了地中海鱼类种群的快速增长，错误地断言地中海拥有鱼类发展的最佳环境条件，但实际上只是因为地中海的鱼类之前已经死亡。

投资者和企业家需要尽快从开放的洪流带来的喜悦和兴奋中清醒过来，重新聚焦制度、创新等传统优势，将战略建立在坚实、可持续的基础上；那些在市场体系建设方面取得巨大进步的国家如秘鲁、蒙古，那些以危机为契机完善市场体系的国家如韩国，以及那些面对危机毫不犹豫地进行干预和控制但坚持市场导向的国家如新加坡、新西兰，都是值得期待的未来。

重要的是，这些国家的人是不是金砖四国并不重要，这是投资者衡量自己投资机会的指标，好的制度是他们生活和事业的坚实保障。许多在过去二十年里很少吸引投资者注意力的国家，如斯洛文尼亚，实际上在福祉和经济繁荣方面取得了巨大进展。