为什么巴菲特改变投资习惯花了整整25年-云情报

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就像减肥一样。虽然你立志减肥，很懂减肥，但是你的心控制不了你的身体，你的嘴里还在说我要减肥，但是你手里的筷子已经伸向红烧肉了。

习惯很难改变，就像巴菲特说的:“习惯的链条总是太轻而无法察觉，但太重而无法在后来被察觉时打破。”且不说我们这些凡人，甚至巴菲特本人，都是非常聪明、坚韧、理智的。花了20多年才改变了只买便宜货只买巨星的投资习惯。巴菲特的经验表明，改变旧习惯和形成新习惯有三大困难:

首先，很难意识到旧习惯必须改变。

巴菲特嘲讽说，他花了20年才意识到改变投资习惯有多重要:“你必须注意的是，我一直是一个学得很快的人，只用了20年就意识到收购一家好公司有多重要。在这20年里，我到处寻找便宜货——不幸的是，我确实找到了一些便宜货。为此，我受到了一次教育的惩罚，我对新英格兰的非全线农业设备制造商、三流百货公司和纺织厂的经济状况有了更好的了解。”

为什么巴菲特改变投资习惯花了整整25年

巴菲特(1989)对自己的错误反应如此迟钝，以至于他花了25年才明白接受新习惯和只买好公司的道理:

“我(在过去25年中)犯的第一个错误是购买伯克希尔的控制权。虽然我很清楚这家公司的纺织业务没有前途，但它的股价似乎太便宜了，让我无法抗拒购买的诱惑。早年买这样的便宜货赚了不少钱，但1965年买伯克希尔的时候，我逐渐意识到这种投资策略并不那么理想...以普通价格收购一家非常好的公司，远胜于以非常好的价格收购一家普通公司。芒格很早就明白这个道理，但我是个迟钝的学生。但现在我也明白了，我们买公司或者股票，就是要找一流的公司，一定要有一流的管理。”

为什么巴菲特改变投资习惯花了整整25年

其次，改变习惯的过程极其困难。

改变习惯听起来很简单。如果你减肥戒烟了，你就会明白改变多年的旧习惯有多难，尤其是那些过去让你非常成功的习惯。正如芒格所说，“巴菲特的投资思路稍微有些闭塞，因为他在格雷厄姆的投资模式上投资多年，赚了不少钱。很难从这种非常成功的投资模式转向新的投资模式。”

巴菲特在1967年10月9日写给合伙人的信中讲述了一个故事:

伯纳德·罗素讲过这样一个故事:“第一次世界大战后，两个立陶宛女孩住在他的庄园里。拉塞尔先生一家一日三餐，桌上的饭菜丰盛到两个女孩都吃不完。然而，每天晚上，在关灯睡觉后，两个女孩会偷偷溜出房间，从邻居家偷一些蔬菜，藏在她们的房间里。拉塞尔爵士向两个女孩解释说，当立陶宛在她的国家处于战争状态时，偷食物是合理的，但在英国农村再次这样做是不合适的。两个女孩点头同意，但继续每天晚上出去偷吃的。最后，他只能满足于这样一种观点，那就是这两个立陶宛女孩的行为，虽然在她们的邻居看来非常奇怪和不可理解，但实际上与老洛克菲勒的行为没有什么不同。”

为什么巴菲特改变投资习惯花了整整25年

千万不要以为习惯可以一夜之间彻底改变，慢慢来需要很长时间。巴菲特将他的转变归因于芒格的影响:“就像格雷厄姆教我选择廉价股票一样，芒格不断警告我不要买便宜货。这是他对我最大的影响，也让我摆脱了格雷厄姆的观点。这就是芒格思想的力量。他拓展了我的视野。”巴菲特说，他的很多观点都在慢慢转向芒格的观点:“我在不断进化，我从猩猩进化到人类的速度超乎寻常。”

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第三，成功改变习惯后，旧病复发有时是不可避免的。

即使巴菲特用了25年的时间基本摆脱了偏爱便宜货的旧习惯，然后他只买了好公司很多年，2012年，82岁的巴菲特发现很难完全摆脱旧习惯，偶尔也会犯同样的错误:“芒格50多年前告诉我，用普通价格买一家不平凡的公司，远胜于用不平凡的价格买一家平凡的公司。虽然他的观点背后的逻辑很有说服力，但我有时候还是会回到我找便宜货的老习惯，而这种收购企业找便宜货的结果是在无法忍受和无法忍受之间。还好我买小生意经常出错。我们收购大企业的结果往往都挺好的，少数几个大收购的结果可以说是非常好的。”

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